詳細(xì)內(nèi)容：新鄉(xiāng)聲測(cè)管注漿管沉降板廠家15713371232，廠家直銷(xiāo)，全國(guó)發(fā)貨，歡迎來(lái)電咨詢(xún)15713371232 QQ2110127515 在實(shí)際操作中，央行的邊際收緊政策包括：“縮短放長(zhǎng)”抬升公開(kāi)市場(chǎng)平均成本、兩次上調(diào)公開(kāi)市場(chǎng)利率、明顯降低公開(kāi)市場(chǎng)投放量。央行的貨幣政策轉(zhuǎn)向使得貨幣市場(chǎng)DR、R資金利率大幅上行、資金波動(dòng)率大幅增加，這有效地推動(dòng)了債券市場(chǎng)杠桿下降，金融去杠桿取得明顯成果。在金融去杠桿取得明顯成效的同時(shí)，我們觀察到，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊已經(jīng)持續(xù)了較長(zhǎng)時(shí)間，但是，如果貨幣市場(chǎng)持續(xù)過(guò)度偏緊，可能會(huì)不利于金融體系、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。 市場(chǎng)主流中觀察貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性比較重要的指標(biāo)是超額存款準(zhǔn)備金比率，指的是商業(yè)銀行持有的超額準(zhǔn)備金（實(shí)際持有的準(zhǔn)備金超過(guò)應(yīng)當(dāng)保留的準(zhǔn)備金部分）與非銀行部門(mén)所持有的商業(yè)銀行的活期存款負(fù)債之間的比例關(guān)系。 目前來(lái)看，超儲(chǔ)率已經(jīng)從2016年以來(lái)的最高值2.4%下降至2017年二季度1.4%的水平，且2017年一季度超儲(chǔ)率同樣低位1.3%，下降幅度達(dá)到42%， 盡管2017年二季度央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告表示，“超儲(chǔ)率的下降是技術(shù)發(fā)展、央行制度紅利、季節(jié)性因素共同導(dǎo)致的”， 但是，我們認(rèn)為，2016年全年超儲(chǔ)率均值2.05%，但2017年前兩個(gè)季度超儲(chǔ)率均值1.35%，直接下降了0.7個(gè)百分點(diǎn)，上述原因并不能說(shuō)明目前超儲(chǔ)率的過(guò)低水平是合理的，2017年以來(lái)用超儲(chǔ)率衡量的銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性明顯偏緊。因此，從市場(chǎng)流動(dòng)性總量上看，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊態(tài)勢(shì)明顯。